インサイダーの話を 聞くのは有益だ

人生における成功の秘訣は「大きく考えること」だと言われます。

それは事実かもしれません。

しかし、株式市場ではその逆で、「小さく考える」方が得策なのです。

つまり、インフレ、金利、中国の景気減速、ウクライナ戦争、

そして次の不況がいつ襲ってくるのだろう・・・

と考えるのはやめて、特定の企業のビジネスの見通しと言ったような、

もっと小さなことに集中する方が良いという意味です。

私自身の経験から、簡単な例を2つご紹介します。

約30年前、私はファンドマネージャー兼リサーチ・アナリストでしたが、同時にバスケットボール選手でもありました。

火曜日と木曜日の4時に終業のベルが鳴るとすぐに、車に乗って地元の体育館に向かい、

他の（少し最盛期を過ぎた）選手たちと試合をしたものです。

ある日の午後、コストコ・ホールセール (Nasdaq: COST) の地域マネージャーだという男に出会いました。

「仕事は順調？」と私が尋ねると、

「順調すぎるよ」と彼は笑いました。

順調すぎる？

「会社が信じられないようなスピードで成長しているんだ。需要に追いつくのがやっとだよ。この会社に入って7年になるけれど、今まで見た中で最もクレイジーだ」と彼は言いました。

会話はそれで終わりましたが、情報としてはそれで充分でした。

翌朝9時半に市場が開くと、私はコストコ株を購入しました。

現在では、もう同株は保有していません。長年にわたり、子供たちに全株を贈与してきました。

しかし、私は子供たちに株を持ち続けるように言い続け、今日その株は私が買った値段のおよそ100倍の価値があります。

すべては30年前の2分足らずの会話のおかげです。

別の例を見てみましょう。

10年ほど前、私は兄と電話で話をしました。

彼はフロリダ中心部で25年以上にわたって住宅建設業を営み、

毎年恒例の「パレード・オブ・ホームズ」など数々の賞を受賞していました。

しかし、そのように成功していたにも関わらず、彼は引退すると言い出したのです。

「どうして？順調なのに…」と尋ねると、

「D.R.ホートンのせいで、もう無理なんだ」と彼は答えました。

兄曰く、D.R.ホートン (NYSE：DHI) は、より低コストで融資を受けることができたり、莫大なスケールメリットによって土地や建材、家電製品をはるかに安い価格で購入できたりする競争上の利点がありすぎたのです。

「長年、購入者に最高の注文住宅を提供してきたけれども、D.R.ホートンが参入してきた今、それはもう不可能だ。だからもう引退する。」

私は兄を気の毒に思いませんでした。ビジネスが成功して、すでに億万長者になっていたし、彼には趣味がたくさんあり、引退後も暇を持て余す時間がないのも知っていました。

しかし、その会話から、ある重要な情報を得たのです。

電話を切るとすぐに自分の証券口座にログインし、D.R.ホートン (NYSE：DHI) を10万ドル分購入しました。

兄は住宅建設業界を知り尽くしていました。D.R.ホートンが兄の会社を圧倒していたのなら、他の競合他社も打ちのめされていたはずです。

そして、D.R.ホートンの株が2倍になったときに売却しました。10万ドルの利益になったので、決して悪いことではありませんよね？

ですが、それは間違いでした。

D.R.ホートンは現在、10年前の6倍以上の価値があり、そのまま持ち続けた方が賢明だったのです。

しかし、ここからが本題です。

経済がどうなるか、FRBの今後の金利政策がどうなるか、来年の大統領選挙結果が株式市場をどう揺るがすか、といった「大きなこと」を話したがる人がいたら、あなた自身のために、そのような会話に耳を傾けるのはやめましょう。

しかし、もし誰かが自分の会社の見通しについて、

あるいは同じ業界の新たな競争相手がどのように自分たちをねじ伏せようとしているのかといった「小さなこと」を、十分な情報に基づいた洞察で語り合いたいと思っているのなら・・・

あなたは耳を傾けるべきなのです。
 
アレクサンダー・グリーン