投資家たちは必死に株式を売ろうとしています。
なぜなら、株価の下落が止まらなかったからです。
また、主要な金融メディアは、投資家に次々とネガティブな見出しを掲げて、安全な投資をするように呼びかけています。
当然のことですが、安全な投資先というものはありません。
下落は一旦落ち着いたようにも見えますが、まだ油断はできないでしょう。
しかし、このような状況の中で、相場が改善する兆しが見えてきたかもしれません。
周りに流されてはいけない
非営利団体 AAII（アメリカ個人投資家協会）による、
「AAIIセンチメント調査」というものがあります。
これは、会員の投資家たちに「6か月後に株価は上がるかどうか？」という質問をし、
その結果をまとめたものです。
市場が今後、「強気相場（株価の継続的な上昇局面）」になるのか？
それとも「弱気相場（株価の継続的な下落局面」になるのか？
の見通しを示すものの1つと言えるでしょう。
そして、今年4月末のこのセンチメント調査では、
なんと投資家たちの59%が「弱気」、つまり「株価は下がる」と答えたのです。
これは、1年ぶりの高水準です。
その後、「弱気」な投資家の割合は低下し、およそ50%に下がりました。
しかし、これはいまだに多くの投資家が6ヶ月後の相場は下落すると考えているということで、
これまでの調査における平均値30.5％を大きく上回っています。
次のグラフは、この「弱気」な投資家が全体に占める割合の推移を表したものです。
「弱気」な投資家の割合、つまり弱気相場の見通しは、
2022年に入ってから、既に5回も50％を超えていることがわかるでしょう。
今年の値動きを見れば、これは当然のことだと思います。
まさに投資家の多くが将来を悲観している、「極端」な状況と言えます。
しかし、過去のトレンドからみると、これは利益を得るチャンスになりうるのです。
その見通しは正しいのか？
「投資の神様」とも言われる、ウォーレン・バフェット氏の有名な言葉があります。
「他人が恐れているときは貪欲に、他人が貪欲なときは恐れを抱け」
これは、「安く買って高く売る」逆張り戦略のことを表しています。
そして、この言葉のように、私は常に極端な悲観論、
あるいは楽観論を「逆張り」指標として見てきました。
実際、これは過去のデータから読み取れる傾向です。
2020年3月から5月までの期間の、AAIIセンチメント調査を見てみましょう。
そうすると、12回の調査のうち、6回で50%を上回り、
残り6回はいずれもおよそ42%だったことがわかります。
つまり、投資家たちは「弱気」を予想していました。
しかし、今年、株価が乱高下するまで、S&P500種株価指数は上昇し、
史上最高値を次々と更新していました。
つまり、この予想は間違っていたと言えます。
また、2018年12月27日には、
センチメント調査における「弱気」の割合は50％を超えました。
しかし、2019年6月27日までの半年間で、
S&P500種株価指数は17.5%上昇。
そして、2013年4月11日にも、
この「弱気」の割合は50％を超えていましたが、
2013年10月11日までに、
S&P500種株価指数は6.5%上昇しました。
さらに、金融危機に見舞われていた、2009 年2月から3月の期間。
「弱気」の割合は数週間50%を超えていて、
3月5日には、過去最高の70.3％を記録しています。
ところが、その6ヵ月後、市場は41.7%上昇しました。
そして、それが史上最長の強気相場の始まりとなったのです。
このように「極端」な予想が市場に現れているとき、
その予想は外れ、逆の結果になっていることがわかります。
さて、現在の話に戻りましょう。
2月24日における「弱気」の割合は53.7％で、2020年以来の高い水準でした。
確かに現在の市場を見ると下落傾向は続いています。
しかし、過去のデータを見てみると、
このまま下がり続けるとは言えないことがわかります。
では今、どう投資をするべきか？
弱気相場の予想が強まったとしても、悲観する必要はありません。
群集心理に惑わされてパニックに陥いらないようにしてください。
むしろ、投資家心理が極端に落ち込んだときこそ、
格安になった優良銘柄を探すときなのです。
また、過去のデータを見てみると、
現在のように悲観的な見方が増えているときは、
今後26週間のS&P500種株価指数の上昇率の中央値は約7.1%です。
そして、その後1年間の上昇率の中央値は約17.9%となっています。
つまり、悲観的な予想通りにはならないことが多々あるということです。
このように長期的な視点を持つことを忘れないでください。
そうすれば、あなたの投資も上手くいくと信じています。
ハイリターンを願って。
～編集部コメント～
長期的な視点を持って、投資をすることは大切です。
例えば、株価が大きく下がったからといって、
すぐに売ってしまうようなことは避けたほうがいいでしょう。
しかし、頭では分かっていても、
株価の上下は気になってしまうかもしれませんね。
そんなあなたにおすすめなのは配当投資。
「一度買ったら持っておくだけ」のこの戦略で
投資を始めてみませんか？
