複利が人生を変える

あなたが単価10ドルで１株あたり0.4ドルの配当、つまり４％の年配当利回りの株を1000株持っているとしよう（１万ドルを投資したとする）。１年目、あなたが手にする配当は400ドルだ。もし次の年に会社が配当を10%上げたら、あなたは１株あたり0.44ドル、合計440ドルを受け取る。３年目にまた会社は10%増配し、あなたは１株あたり0.484ドル、計484ドルを受け取る。４年目にはまた10％上がって配当の合計は0.532ドル、つまり532.4ドルとなる。そうやって増えていく。

複利とは勢いがすべてである。最初の数年はほとんど何も起こっていないような気がするが、あともう数年したら何が起こるか見てほしい。

以下の図は、株を20年保有し、配当が毎年10%上昇した場合のあなたの配当、収入、年配当利回りを示している。

配当が大きく伸びるのにある程度かかっていることがわかるだろう。５年目、利回りは46%にしか伸びていない。しかし毎年どんどん成長していく。６年目の配当は１年目に比べて61%高くなっている。７年目は77%高く、８年目は95%、そして９年目には当初の114%と２倍以上に成長している。そして上昇のペースはさらに速まって続いていく。

10年後、あなたは合計6375ドルの収入、つまり当初の投資額の64%を手にしている。20年後、合計収入は２万2910ドルに及び、実に当初の投資額の2倍以上となる。

ちょっと常識はずれの想定をしてみよう。株の保有期間中、まったく変動がなかったことにする。株価はずっと同じままだ。

それにもかかわらず、あなたは２万2910ドルの収入、合計129%のリターンを手にするのだ。株価は一切成長していないのに、その株からリターンをえられたということになる。

さて、その配当を再投資すると、なんとも素晴らしいことが起こる。

---

「株数」が増えると資産は大きく成長する

---

例によって株価はずっと横ばいと想定すると、10年後、配当再投資していなければ64%だったはずが、リターン合計88%で1881株を手にすることになる。20年後、あなたの投資は評価額9万4880ドル、リターン合計は849%、年間複利成長率は11.91%。繰り返すが、株価は一切成長していない株で、である。

それでは、どういう経緯でこうなったのかみてみよう。

以下の図は、20年相当の四半期ごとの配当が再投資され、株価が横ばいだった場合の推移を示している。

保有株数が２倍になるまでに43四半期かかっているが、３倍になるにはそこから13四半期、４倍になるまでにそこから８四半期しか経っていない点に注目だ。その後、保有数は少なくとも１年に一度は1000株増加している。

複利の力は、時が経つにつれて勢いづいていくのである。

しかし、それには我慢が必要だ。我々の例では、最初の数四半期は約100ドルずつしか増えていない。ポートフォリオの価値も９四半期目まで、ほぼ２年半の間で1000ドルも上がっていない。次の1000ドルのレベルは４年３ヶ月後、７四半期で到達する。それから次は６四半期だ。そして４四半期。パターンがおわかりだろうか？

10年後、ポートフォリオは１四半期あたり約500ドル増加する。それから４年後、ポートフォリオは１四半期あたり1000ドル増加する。

それは、すぐに四半期あたり2000ドル、そして3000ドルになる。20年後、あなたの当初の投資は、四半期あたり5000ドルの評価額に成長する。これは当初の投資に対して200%の年間リターンだ！

だから、伸び悩み市場においては、配当再投資の力で１万ドルが20年間で800%超へと上昇する。

---

資金の２倍の配当を得た実際の事例

---

では実際の株ではどのように配当と複利、そして株価上昇によって資産が増えていくのかを見ていこう。

あなたが１万ドル相当のコルゲート・パーモリーブ（NYSE: CL）の株を2013年までの20年間、複利運用していた場合、その評価額は13万377ドルとなり、年間2975ドルの配当を生み出している。元の投資資金の30%ほどの配当が毎年入ってくることになる。

これをさらに10年前から30年間、複利運用していた場合、１万ドルは89万2563ドルになっている。10年間で生じる差に注目してほしい。そして30年運用した後、配当を再投資（複利）するのをやめて、生活資金にあてたとする。その場合の年間の配当収入は１万9857ドル。元の投資資金のおよそ２倍の金額だ。

もうひとつ、別の例を見てみよう。

米国を代表する大企業のひとつ、コカ・コーラ（NYSE: KO）だ。1994年、あなたはパフォーマンスが比較的低めなコカ・コーラ株を１万ドルで買い、配当を再投資した。20年後、あなたの投資は評価額5万4917ドルになり、さらに年間1604ドルの配当を受け取っている。

さらに10年、複利運用を続けるとどうなるだろうか？評価額は62万2957ドルとなり、年間の配当は１万8212ドルだ。

複利によって、あなたのお金はあなたの代わりに稼いでくれる。複利は機械のようなものだ。この素晴らしい点は、一度スイッチを押してオンにしたら、あとはほとんど何も考える必要はなく、機械的に資産を増やす効果が期待できるということだ。

さてここでは株価が横ばいのケース及び上昇するケースについて話した。一方、株価が下落するとどうなるだろうか。また、20年、30年の長い運用期間ではなく、期間を短縮し複利成長のスピードを早めるにはどうすればいいのかについて話していく。

次のページ≫　株価が下がっても利益が狙える