トランプ政権の関税政策
2か月前のドナルド・トランプ氏の選挙以来、私は読者に明確で一貫したメッセージを届けてきました。
私は彼の規制緩和政策を気に入っています。
彼が計画している減税も気に入っています。
米国政府をより効率的にするという彼の計画も気に入っています。
しかし、私は彼の関税に対する姿勢はあまり好ましく思っていません。
米国の関税は外国企業ではなく、米国の消費者が支払う税金と言えるからです。
米国の関税は価格を引き上げ、インフレを起こし、輸入品のコストを上げるだけでなく、自社製品の価格を上げることにつながる可能性があります。
また、海外での報復措置にもつながります。
（外国政府は米国の輸出品に課税するよう直ちに圧力を受け、貿易戦争を引き起こす可能性があります。）
1930年に議会がスムート・ホーリー関税法を可決し、ハーバート・フーバー大統領が署名したとき、まさにそれが起こったのです。
関税がもたらす影響
それは、大恐慌として知られるあの有名な経済不況を引き起こす一因となりました。
そして、多くの人が期待していたようにトランプ大統領が関税の脅しを単なる交渉材料として利用しているわけではないことがわかり、株式市場は急落したのです。
そして、彼は今それを実行しようとしています。
これらの関税は不評で経済に非常に大きなダメージを与えることになるので、すぐに大幅に削減されるか、撤廃されるだろうと私は予想しています。
そして、米国には他国にはない“秘密のソース”があることを忘れてはいけません。
“秘密のソース”
それは生産性の急上昇です。
米国人は仕事でより多くの成果を上げる方法を模索し続けています。
そして「より少ない労力でより多くの成果を上げる」ことこそが、生産性向上の定義そのものです。
過去 5 年間の四半期ごとの生産性の伸びは平均 2.1% で、過去 10 年間と比べても大幅に改善しています。
これらの数字はインフレを考慮したものであり、生産性の向上は単に商品やサービスの価格上昇を反映しているわけではありません。
実際、多くの企業はコスト上昇を顧客に転嫁することなく収益を増やしています。
そして、ドナルド・トランプ政権の政策のおかげで、2025年には低インフレの経済成長が実現する準備が整っているのです。
そして、最近の傾向は賃金、価格、そして全体的な経済成長にプラスの影響を及ぼしています。
▼生産性の向上が不可欠な理由は次のとおりです。
- 賃金の上昇。
労働者が1時間あたりに生産する成果が増えると、企業は単位労働コストを増やすことなく、より高い賃金を支払う余裕が生まれます。 - 価格の引き下げ。
効率性の向上により、企業は利益を犠牲にすることなく価格を下げることができます。これは消費者に利益をもたらし、競争力を高めます。 - より強力な経済成長。
長期的には、生産性の向上が生活水準の向上の主な原動力となります。 - 課題への対応。
生産性の向上は、企業が労働力不足、インフレ、金利上昇などの問題に対処するのに役立ちます。
2023年には米国の労働生産性は2.7%増加し、2004年以降の年間1.5%の増加を上回りました。
一方、欧州では平均1.5%、アジアでは平均1.8%にとどまっています。
これらの結果はバイデン政権の政策によるものだったのでしょうか?
いいえ、違います。
主な原因は、技術の進歩とリモートワークの 2 つです。
企業が自動化、設備、研究開発へ投資したことにより、効率が向上しました。
また、パンデミック後のリモートワークやハイブリッドワークへの移行も貢献しています。
「大再編」により、労働者は新たな機会が生まれ、より多くお金を稼ぐチャンスが与えられたのです。
企業は、従業員が新しいテクノロジーを効果的に使用できるようにトレーニングすることにも投資しています。
これらはいずれもバイデン政権が取った行動の結果ではありません。
そして、トランプ政権が提案した政策は生産性をさらに高めるはずです。
【まとめ】2025年株価上昇は期待できるのか？
トランプ大統領は法人税率を21％から15％に引き下げたいと述べています。
これにより、より多くの国際企業が米国に引き寄せられることになるでしょう。
また、米国企業は採用、賃金、新技術、研究開発に費やす資金も増えることになります。
生産性の伸びもトランプ大統領の規制緩和政策によって促進されるでしょう。
トランプ大統領は最初の任期で、規制の純削減を達成した唯一の現代大統領でした。
彼は、新たな規制が導入されるごとに10の規制を廃止すると約束しており、企業のコンプライアンスコストを年間数十億ドル削減することになります。
（これにより、過剰規制のせいで年間推定12兆ドルを支払っている消費者の価格も下がるでしょう。）
特にインフラ開発は、最も規制が厳しい産業の一つです。
かつては完成までに2年もかからなかった新規プロジェクトが、今までは10年以上かかるのが普通でした。
ただ、トランプ大統領はそれを変えようとしています。
また、コンプライアンスと運営費を削減することで、多くの企業の利益も増加するでしょう。
要するに、トランプ大統領が提案した税制と規制政策は経済にとって前向きな兆候です。
それらは経済成長の改善、賃金の上昇、価格の低下、利益率の拡大、企業収益の強化につながる可能性が高いのです。
その結果、2025年には株価上昇が期待できるでしょう。
今回の記事はいかがでしたか？
あなたの資産形成に少しでもお役立ていただければ幸いです。
Oxford クラブでは、このような記事を33万人のメールマガジン会員様に毎日無料でお届けしております。
公式サイトからでも1週間にお届けする7つの記事のうち4つはお読みいただけますが、3つはメールマガジン会員様に宛てたものとなっております。
毎日2分メールをお読みになるだけで、少しずつ米国株による資産形成のコツを身に付けていただけるでしょう。
20年前にアップル、アマゾン、エヌビディアを見つけ出したアレックスが選ぶ 7つの銘柄
次のマグニフィセント・セブン
