今、配当停止しない優良企業とは？配当株投資家の投資先選び

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「世界経済が打撃を受けている…」「株価が暴落している…」「株価が回復する兆しが見えない…」コロナウイルスの影響を受けている私たちは、このようなネガティブな気持ちや思考にとらわれているかもしれません。投資家の中には、ポートフォリオの全銘柄が大きな含み損を抱え、「いったいどうすれば良いのだ！」と混乱している人もいるでしょう。

それに対して、私たち配当株投資家はどうか？…もしかすると、彼らとあまり変わらない状況にあると思い込んでしまっている人もいるかもしれません。私たちの収益源は、株価上昇もありますが「配当」です。この配当を再投資することで、あなたの資産を複利で成長させるのが、私たちのメインの資産運用の方法です。

しかし、この方法は「配当」という屋台骨があるから成立することでもあります。もし、配当がなくなったり、大幅に減少することがあれば、私たちの計画は狂ってしまいます。特に、今のビジネスの混乱は、これまでに経験したものとは異なります。その結果、多くのビジネスが、これから先の収益に不安を抱えているでしょう。

配当が止まる銘柄と「続く銘柄」の違い…

中には、今後数週間の収益が見込めず、配当の削減の危機にさらされている企業もあるでしょう。だから、今の状況では、一部の企業は近い将来、配当を停止するような状況になるかもしれません。そうなった場合、私たち配当株投資家にとっては、大きなダメージです。そうなると、配当株投資家のあなたは、これから先が非常に心配でしょう。

とはいえ、このようなことを言って、私はあなたの不安をあおりたいわけではありません。たしかに、一部の企業は配当に悪影響があり、停止の危険にさらされるか、一時的に配当を止める選択肢もあるでしょう。ですが、一部の企業…つまり優良企業は、この危機も関係なく、配当を出し続けることができるでしょう。

優良企業の具体例は？

Enbridge（NYSE：ENB）は、その優良企業の一社であると私は分析しています。カルガリーを拠点とするこの企業は、米国とカナダでパイプラインを所有および運営しています。カナダの石油の3分の2と、米国の天然ガスの20％は、このエンブリッジのパイプラインを通過します。ですが、今の経済状況は、石油とガスの需要にマイナスの影響を与えるでしょう。これにより、同社のパイプラインを通過する石油とガスの量が減少すると考えられます。つまり、それは、同社のキャッシュ・フローにマイナスの影響を与えるでしょう。

このような話を聞くと、あなたは「なぜ、優良企業なの？」と思うかもしれません。影響を受けるなら、違うのではないかと。ですが、私の分析の続きを聞いてください。私が、同社を優良企業と分析する理由は、キャッシュ・フローの最も正確な尺度を示す、分配可能な現金にあります。この現金を「CAD」と呼びます。

なぜ、優良企業と言えるのか？

同社のCADは、着実に増加しています。2016年以降、毎年37億1千万カナダドルから、昨年は92億2200万カナダドルまで増加しました。今年も、同社は、94億2000万カナダドルを維持すると予測されています。ただし、今年の予測は下方修正する可能性があります。

しかし、ここからが重要な話です。同社はこのCADをみる限り、配当の原資に十分な余裕があります。昨年、同社はその69％（63億6000万ドル）を株主への配当として支払いました。企業のペイアウト率（還元率）は、配当で支払う収益、またはキャッシュ・フロー（私はキャッシュフローを使用）の割合です。今年、エンブリッジのペイアウト率は、ほぼ同じであると予想されていました。

もし、同社のCADが、25億カナダドルまで下落したとしても、まだ、彼らには配当を支払う余裕があります。エンブリッジは65年間、毎年配当を続けています。1996年以来、毎年配当を続けてきました。私は、経営者がこれを、コロナウイルスの影響で突然終わらせるとは考えにくいと思っています。

エンブリッジの安全性は？

現在の四半期配当は、1株あたり$ 0.81（カナダドル）、または年間$ 3.24（カナダドル）です。それは米ドルで2.26ドルになり、8.8％という印象的な利回りに相当します。もちろん、今は不確実性が高い状況であることは事実です。ですが、同社の配当が悪影響を受けることは少なく、従来の配当を維持し、引き上げることを、私は期待しています。

よって、私はエンブリッジの配当の安全性評価を「A」とします。

配当の安全性評価：A

プロクター＆ギャンブルに続く「A」です。これまで「A」と評価することは、ほとんどありませんでした。だから、このエンブリッジは貴重でしょう。ぜひ、こちらの情報を参考に、周囲の慌てる投資家とは違い、安定した投資家として株式市場と向き合っていきましょう。そして、配当株投資家として、このような環境の中でも、あなたの資産を成長させていきましょう。

良い投資を！

マーク・リクテンフェルド

いかがでしたか？
少しでもこのアメリカの強い株が「いいな」と思ったら1株からでもいいので買ってみてください。（アメリカの株は日本と違って1株から買うことができます。）

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